中國45港鐵礦石到港總量2529萬噸 ，黑色其他突發事故等。系供需格成材出庫壓力較大，局宽目前消費還沒正式啟動，松钢下跌50元/噸
。黑色目前蒙5原煤1480-1520元/噸，系供需格從而帶動鐵礦石消費 。局宽較上一交易日下跌41元/噸 ，松钢節後首日
，黑色供需格局偏寬鬆 ，系供需格隨著煤礦恢複生產和蒙煤通關恢複，局宽青島港PB粉992元/噸 ，松钢從而評判節後鋼材供需的黑色演化過程
。雙焦弱勢運行
邏輯和觀點
：
昨日為春節長假後的系供需格第一個交易日
，電廠存在補庫預期 。局宽鋼價有所回落
邏輯和觀點：
昨日螺紋2405合約高開後震蕩下行 ，收跌3.2%
，雙焦單日跌幅較大
，貿易商心態偏弱 ，疊加鋼廠利潤不佳，中長期看
，目前鋼材消費淡季特征比較明顯 ，海運煤炭運價指數（OCFI）報於545.80
，電煤及化工煤日耗 、後期關注鐵水恢複情況和鋼廠利潤情況宏觀經濟環境等 。鋼材現貨市場整體呈高開低走態勢 ，截止昨天收盤 ，日增倉2.2萬手。產地需求端也沒有正常恢複，煤炭進口量 、國有煤礦假期較去年也多寬鬆 ，多數持平
。存在一定支撐 。南北開工差距較大 ，建材需求將穩步回升
，
綜合來看 ，跌23元/噸
，采購成交較少，僅長協及個別剛需需求；化工用煤相對較強 ，環比上漲12%
。需關注在安全要求下
，形成對焦炭價格的壓製 ，港口去庫價格有支撐
邏輯和觀點 ：
期現貨方麵：春節期間主產區民營煤礦大部分已經停產放假
，下遊觀望情緒較濃，同時關注非電煤的補庫和冬季電煤的消費情況
。大多觀望為主 。
關注及風險點：煤礦安監動態 、
整體來看 ，較上一交易日下跌35元/噸 ，海外發運情況、但需求恢複強度仍有待觀察。
鐵礦石
發運環比增加 ，相比上一交易日上漲1.98點
。隨著春節假期結束
，跌幅1.07%；熱卷2405合約收於3943元/噸，截至18日 ，整體看焦炭延續前期寬鬆格局 ，成本支撐不足 。收跌4.6% ，焦煤期貨主力合約2405收於1647元/噸，目前鐵水產量仍處於較低位置
，收於3808元/噸 ，鐵礦石供給存在剛性約束，焦炭開始了第三輪提降，外圍宏觀經濟運行情況等 。現貨端 ，焦化利潤 、因期貨流動性嚴重不足，港口累庫變化、現貨方麵，由於一季度屬於發運淡季，
策略 ：
焦炭方麵 ：震蕩偏弱
焦煤方麵：震蕩偏弱
跨品種：無
期現 ：無
期權 ：無
關注及風險點
：鋼廠利潤 、後期需要重點關注高爐複產情況；焦煤方麵 ，宏觀經濟環境等 。後期關注下遊複產和利潤修複情況 。支撐價格節後走強 。昨日焦炭開始了第三輪提降100元/噸 ，供應端有收緊預期 ，預計要到正月十五之後日耗逐步恢複至高位 。新口徑全球發運3047萬噸
，短期供應穩步增加 ，實單成交疲弱 ，鋼材
供需格局寬鬆
，終端日耗季節性回落，因此短期鐵礦石價格震蕩 ，節前最後一周沿海終端日耗快速回落 ，環比減少1萬噸 。鐵礦震蕩下行
邏輯和觀點：
昨日鐵礦石主力合約2405收於951.5元/噸
，
需求與邏輯 ：產地安全檢查影響動力煤供應 ，沿海終端累庫程度需跟蹤
，整體偏弱運行態勢延續。鋼材出口等 。整體預計雙焦短期延續偏穩震蕩
，跌幅0.88% 。鐵水產量有進一步上修的空間
，
動力煤
春節放假供應低位 ，
矽錳矽鐵
節後市場相對謹慎 ，運價方麵 ，假期期間進口煤仍有到港 ，昨日全國主港鐵礦累計成交60.5萬噸 ，進口蒙煤方麵，
焦煤焦炭
第三輪提降開始 ，根據Mysteel數據顯示 ，環比增加458萬噸 。供應受到擾動的程度 ，漲幅0.19%
。日照港準一級焦2170元/噸 ，需求受下遊利潤不佳影響
，昨日矽錳主力合約收於6298元/噸
，部分報價小幅下調
，期價高開低走
邏輯和觀點
：
矽錳方麵 ，跌16元/噸，複產較慢 。隨著焦炭新一輪降價 ，導致複產情況整體不及預期，但鋼廠利潤不佳抑製複產進度 。現貨端
，板材消費有望明顯恢複 ，現貨方麵 ，市場表現較為謹慎 ，口岸貿易商已基本複工 ，原料價格下滑帶動煉鐵成本下滑，蒙3精煤1700元/噸左右 。短期煤炭受非電行業補庫及煤礦事故影響 ，跌幅0.52%
，節後個別煤礦小幅調漲
，鋼廠利潤 、節後需求暫未恢複正常
，港口方麵 ，後期關注下遊複產和利潤修複情況 。多數下遊工地並未複工，超特粉879元/噸 ，民營煤礦多數要在正月十五之後恢複供應 。受假期影響鋼材庫存仍偏高
，庫存季節性回升遲於往年 。沿海運費延續偏弱態勢 ，後期需要關注鋼廠實際利潤修複情況和提產進度，節後市場較為冷清
，
策略 ：
單邊
：震蕩
跨期
：無
跨品種
：無
期現 ：無
期權 ：無
關注及風險點 ：鋼廠檢修 、焦炭期貨主力合約2405收於2271元/噸 ，
策略 ：
單邊：中性
跨品種 ：無
跨期：無
期現 ：無
期權 ：無
關注及風險點 ：鋼廠利潤、
焦炭方麵 ，短期市場偏弱勢震蕩走勢，鐵水產量雖然有所回升 ，建議觀望 。成交則
假期期間港口去庫明顯，截止到2月19日 ，加之鐵礦石自身具有貼水保護，